2018年6月25日贾跃亭控制的美国电动汽车制造商FF（Faraday Future）,也就是我们所说的法拉第未来公司，宣布正式通过美国政府的审批，完成了20亿美元的首轮融资，创始人贾跃亭亲任首席执行官。这一轮的融资FF引入了恒大集团的投资，恒大集团以67.46亿港元，约合8.5亿美金收购香港时颖公司100%的股份，间接获得了Smart King公司45%的股权，成为第一大股东。FF原股东持股33%，管理层持股22%。这意味着贾跃亭拉来了首富许家印再次续上一命。从负债累累的乐视到融资20亿美元的FF，贾跃亭究竟是如何一步一步解套的？

今天特别有请到的是《牛车网》的创始人——海兰，一起来分析。

一、此次融资是否会让贾跃亭真的起死回生？

茄海涛：看来这次融资的消息是真的了，对吗？

海兰：对，已经报批，美国已经审批完成了，所以这轮融资已经形成了。

茄海涛：这一轮融资会不会让贾跃亭真的起死回生呢？

海兰：其实我们可以看到这一次融资整个分为几个方向，第一个从融资总量上来看，对贾跃亭来说，即使拿到这20亿美金，他整个的压力还是会很大。因为我们知道造车这件事情本来就是非常烧钱的，而此前整个FF集团在美国的状态并不是特别良性，很多去过现场的人都说工厂里荒草丛生，已经处于基本停工的状态。拿到20亿美金融资，这并不是一个特别大的数额，而且从公告中我们可以发现，这20亿美金不是一次性给付的，它要分三批，大概每批60亿港币这样给付的。那么对于贾跃亭来说，虽然眼下的资金压力得到了一定程度上的缓解，但是资金充裕到什么程度，实际上我们还没有看到。大家都知道造车新势力有一句行话，“如果没有200亿，你就别上牌桌。”所以200亿属于一个基础线，这可能对贾跃亭来说压力比较大。第二点来说，我们看到整个的投资是有很多硬性的对赌条件的。这一次投资，贾跃亭丧失了大股东的身份，从董事长改成了CEO不说，他的身上压力也非常大，其中对赌最严重的一条，我觉得非常难到达，就是明年一季度FF必须量产。在我们汽车行业里一直有讨论，最近大家关注度也很高的就是：造车新势力的车没法量产。为什么没法量产呢？原因很简单，我们知道一个成熟车企，一款车从它的设计、研发到投放市场，正常的周期，快的节奏也需要两年左右的时间，但很多造成新势力都没有那么长的时间去准备。对于贾跃亭来说，现在到明年一季度也就剩下不到一年的时间，那怎么能实现量产，对于整个FF团队来说是一个巨大的挑战。

二、首轮融资完成后，资本市场的反馈如何？

茄海涛：你说到了痛点，因为要把它量产还需要更多的钱，这20亿美金显然是不够的，是吧？再有，从目前他生产这个汽车应该是偏向于中高端的这个车，它的首款旗舰车型2017年1月份在CES首发，轴距3200mm，我觉得这么大的一个车，那么如果他要量产，其实不管从供应商还是它的制造体系，都需要时间。

海兰：对，这个体系要理顺，我觉得花一年时间都应该不止，但是不知道他们怎么样能做到，如果做不到的话，那整个的条款会有更多对贾跃亭不利的条款出现。

茄海涛：我们知道资本不会随便乱投，他投的时候也经过了测算，那么这20亿美金投进来之后，会不会希望有更多的投资进来，才能助力他这次的投资能够成功？

海兰：其实从整个盘子上来看，恒大的这次投资不管从哪个角度来说已经获得了成功，而且是巨大的一个成功。（茄海涛：怎么说呢？）因为资本市场上的回报已经非常凸显了。整个的这个资本市场上，原来恒大健康这支股票整个的盘子就398亿多港币，但这个消息传出后第二天，6月26日，一天的时间它就涨到了661亿多。（茄海涛：哇，几乎是翻番了。）这个消息一放出之后，由于市场普遍看好许家印跟贾跃亭这两个商业传奇人物的合作，资本马上就暴涨了，也就是说在不到几小时的时间内，可能恒大就已经收回了它整个的投资。

茄海涛： 当然这是资本市场的反馈，但是我觉得这次是经过美国政府长达半年的一个审批，那么美国政府也是希望他能够真的去造汽车。

海兰： 对，因为贾跃亭一直有一个汽车的梦想，他也无数次声泪俱下地讲过自己的梦想，包括几番的这个起伏也是非常的不容易。

二、如果他造不出来汽车，那么接下来会怎么样？

茄海涛：最终我们要看到乐视真的是把汽车制造出来，从这个角度来讲，如果他要造不出来汽车，那么接下来会怎么样？

海兰：如果做不到的话，那整个的条款会有更多对贾跃亭不利的条款出现。如果他没有完成整个的对赌条件，那恒大可能就要接手FF，这是很正常的一件事情，那到时候就不是贾跃亭造车，而是许家印造车。

茄海涛：许家印造车，就是接盘。但美国政府批准它应该也是有条件的，拿到了钱，你真的要把这个钱用到汽车制造上面。

海兰：所以这个事情我们也是直接可以告诉大家，这笔钱跟乐视原来的欠债是没有任何关系的，从法律程序上也没有任何关系，它是整个投到FF这个主体里头，FF的主体已经跟乐视汽车剥离过了。

茄海涛：不管怎样，对赌条件是明年1月份必须量产，是吗？（海兰：是的。）那么这个过程我们还会关注，如果真的能够量产，它未来的路可能会走得更好一些；但是如果真的就像海兰所说量产不了，到那个阶段还有很大的资金缺口、车还是造不出来，那么在未来的发展过程当中，恒大是否会续资让你真的量产，这就我们要继续猜测。

海兰：其实如果我们从车的角度来看，即使FF到时候能量产，因为它剥离了国内的债务之后，它成为在美国生产的一款车，那它如果来中国销售的话，它理论上还是一款进口车，所以它的定价就会造成一个偏差。比如说和国内的这些造车新势力真的面对面去PK的时候，有可能也会在价格上有很大的劣势。（茄海涛：这就相当于中国从美国进口特斯拉是一个道理，是吧？）没错，但是特斯拉的品牌，还有特斯拉整个体系建设已经很完善了，所以对FF整体来说，这个挑战是非常大的。

茄海涛：现在贾跃亭负面新闻缠身，这次能否真的实现他的造车梦，我们《对话车生活》节目也将持续关注，当然大家也可以通过《牛车网》来关注汽车行业的最新的发展和最新的动态。

《对话车生活》——车市动态

动态一：中汽协发布了6月汽车产销及乘用车市场运行数据

近日，中汽协发布了6月汽车产销及乘用车市场运行数据。6月，汽车产销比上年同期继续呈现增长，总体表现平稳。当月汽车产销分别完成229万辆和227.4万辆，产销量比上月分别下降2.3%和0.6%，比上年同期分别增长5.8%和4.8%，高于上年同期增速。

而纵观6月乘用车市场值得注意的是，销量方面，除轿车有小幅增长外，其他车型均有不同程度下降，其中MPV车型降幅最为明显，6月共销售12.93万辆，环比下降7.04%，同比下降21.03%。

动态二：近日，广汽丰田在珠海国际赛车场，为C-HR举办了试驾活动

近日，广汽丰田在珠海国际赛车场，为旗下的TNGA家族首款SUV车型C-HR举办了试驾活动。C-HR汇聚了TNGA架构的创新设计和先进科技，搭载了TNGA 2.0L发动机和全新模拟10速CVT变速箱。这款内动力组合在赛道上表现出色，动力充足，加速迅速、平顺。与全新凯美瑞一样，C-HR采用了麦弗逊式的前悬挂和双叉臂式独立后悬挂，在保持舒适性的基础上，大幅提升了操控性能。在安全方面C-HR全系标配了10个安全气囊，并且除最低配车型之外，都配了TSS的智行安全系统，提供了更周到的安全保障。

责任编辑：汽车组