近日，小鹏汽车发布2025年第一季度财报，第一季度总营收为158.1亿元，其中，核心业务汽车销售收入143.7亿元，同比增长159.2%；净亏损为6.6亿元，同比收窄51.8%。董事长何小鹏表示：“公司将在2025年第四季度走向盈利，全年实现规模自由现金流。”

财报显示，小鹏汽车2025年第一季度总交付量达94008台，创单季度交付量历史新高，同比增长330.8%。交付量增长带动营收、毛利等指标向好。报告期内，小鹏汽车第一季度总营收为158.1亿元，同比增长141.5%，毛利率为15.6%，同比增长2.7个百分点。其中，汽车毛利率达10.5%，较2024年同期增长5个百分点。小鹏汽车管理层表示，毛利增长主要归因于持续的成本下降和销量增长所推动的规模经济。

何小鹏透露：“预计第二季度总交付量将在10.2万辆至10.8万辆之间，同比上升237.7%至257.5%；收入预计为175亿元至187亿元，同比上升115.7%至130.5%。”

据财报数据，小鹏汽车2025年一季度的研发费用为19.8亿元，同比增长46.7%。新车规划方面，小鹏汽车预计今年6月启动小鹏G7的预热发布；第三季度将推出全新一代豪华运动轿跑P7；第四季度发布基于鲲鹏混动平台打造的大型SUV新品。

技术创新方面，何小鹏表示：“小鹏正在将AI底盘、图灵AI辅助驾驶、新一代智能座舱、图灵芯片、具身智能机器人以及企业生产力相关的工具通过以AI驱动的融合式创新。”这一系列动作无疑需要大规模的研发投入。

研发成本高企为企业盈利增压，但由于一季度收入增加以及营销、广告费用的减少，小鹏汽车亏损得以收窄。其在保持营业收入141.5%增长的同时，服务和其他收入也取得显著突破，2025年一季度录得14.4亿元，同比增长43.6%。

对此，小鹏汽车管理层表示，同比增长主要归因于与大众汽车集团维修和保养服务以及汽车融资服务相关的技术研发服务的收入增加。

小鹏汽车自2020年纽交所上市以来，便持续亏损。2020年至2024年，年净亏损额分别为27.3亿元、48.6亿元、91.4亿元、103.8亿元、57.9亿元，五年累计净亏损达329亿元。

一季度业绩表现来看，亏损已大幅收窄，但小鹏汽车是否能在2025年第四季度兑现盈利，尚待观察。